Por HERMANN TERTSCH
El País, Bonn,
13.01.87
LOS EFECTOS DEL REAJUSTE DEL SISTEMA MONETARIO EUROPEO
Los mercados internacionales de cambios manifestaron ayer un
cierto escepticismo sobre la validez de las decisiones adoptadas el pasado
domingo por los ministros de Finanzas de los países de la Comunidad Europea. El
dólar mantuvo su tendencia a la baja frente a las monedas de los países
industrializados, mientras los expertos europeos señalaban que la no
devaluación del franco y la escasa revaluación del marco alemán y del florín
holandés aplazan tan sólo en unos meses un nuevo ajuste. La peseta se revaluó
frente al marco y al dólar.
Profunda decepción ha causado en los medios financieros de
la República Federal de Alemania (RFA) el reajuste del SME. El Gobierno intentó
ayer restar importancia a los efectos del reajuste sobre la economía alemana y
presentarlo como un paso justificado y necesario. La pasada semana el Gobierno
había descartado una revaluación del marco sin devaluación simultánea del
franco francés. La revaluación del marco alemán y el florín holandés en un 3% y
del franco belga y luxemburgués en un 2% no supone solución a la tensión
existente en el mercado de divisas y hará necesario a pocos meses vista un
nuevo reajuste, según se señalaba ayer en medios financieros de Frankfurt. La
decisión de no devaluar el franco francés, impuesta por el gobierno de Jacques
Chirac, ha frustrado un reajuste que pudiera devolver la estabilidad al SME y es
considerada como una concesión política de la RFA a Francia a menos de dos
semanas de las elecciones federales alemanas.
El ministro de Hacienda alemán, Gerhard Stoltenberg,
compareció ante la prensa en Bonn para defender la decisión tomada el domingo
en Bruselas y paliar la impresión generalizada de que la RFA ha cargado con
todo el peso de la crisis y su precaria solución. Según dijo, la revaluación
del marco supone automáticamente una devaluación de las otras monedas.
Sin embargo, los intentos del Gobierno de Bonn de presentar
la crisis en el SME como una crisis del franco fracasaron estrepitosamente y el
Gobierno de Jacques Chirac ha conseguido, como indicaban ayer diversos
analistas económicos, convertir el reajuste en una "crisis del marco"
y evitar un nuevo golpe ante la opinión pública.
Con esta nueva revaluación y el reajuste de abril de 1986,
el marco ha incrementado su cotización frente al franco en nueve puntos en los
últimos nueve meses. Francia tuvo un déficit comercial con la RFA de más de
3.000 millones de francos entre abril y diciembre de 1986.
Stoltenberg manifestó que la revaluación del marco no tendrá
apenas consecuencias negativas para la competitividad de la industria alemana y
que espera que la decisión de Bruselas abra las puertas a una reducción
limitada de los tipos de interés.
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